Нацбанк опасается, что если беларусы и дальше будут так активно брать кредиты, то это может подорвать финансовую стабильность и ускорить инфляцию. Что это значит и может ли регулятор этому помешать, «Зеркалу» объяснила старшая научная сотрудница исследовательского центра BEROC Анастасия Лузгина.
Что заявили в Нацбанке?
Регулятор видит риски в высокой закредитованности населения. По данным на 1 января, задолженность беларусов перед банками превысила 26 млрд рублей. По потребительским займам долги людей выросли за год на 45,9%. «Темпы прироста фактически вдвое превысили аналогичный показатель по рублевому кредитованию предприятий», — отметил первый заместитель председателя Нацбанка Сергей Калечиц.
За 2024 год люди взяли кредитов на 12,9 млрд рублей. Это больше, чем планировал регулятор (10,5−11 млрд).
«Хотя на текущий момент риски в части финансирования (кредитования. — Прим. ред.) физических лиц находятся на приемлемом уровне, сохранение в дальнейшем тенденций в кредитовании населения может создать угрозу для финансовой и ценовой стабильности», — заявил зампред Нацбанка Дмитрий Калечиц.
Специалист подчеркнул, что «банкам следует отказаться от активного наращивания потребительского кредитования в ущерб поддержке субъектов хозяйствования».
О каких угрозах для финансовой стабильности говорит Нацбанк и какой есть важный нюанс?
Продолжение быстрого роста объемов кредитования населения может привести к негативным последствиям, отмечает экономистка Анастасия Лузгина.
— При реализации некоторых рисков может наблюдаться сбой в функционировании финансовой системы. Это плохо не только для банковского сектора, но и в целом для экономики, — говорит экспертка.
Финансовая система — это все, что связано с деньгами в стране и помогает им правильно двигаться. В нее входят банки, Нацбанк, который контролирует их работу и следит за тем, чтобы деньги в стране не теряли свою ценность. Важную роль играет государство, которое собирает налоги, распределяет бюджет и влияет на экономику. Когда все эти элементы работают слаженно, экономика развивается стабильно, но если что-то ломается, могут начаться финансовые проблемы, а в более сложных ситуациях это может привести к кризису.
Один из основных рисков — скачок цен на товары и услуги. Экспертка пояснила, как с этим связано то, что население активно набирает кредиты.
— Люди чаще брали краткосрочные кредиты на товары повседневного спроса (включая займы по льготным ставкам на беларусскую продукцию). Здесь есть риск, прежде всего, раскручивания инфляционных процессов. Потому что, помимо роста кредитования, активно росли доходы населения. Все вместе это привело к увеличению спроса (на товары и услуги. — Прим. ред.). Если он увеличивается длительный период, особенно с учетом того, что экономика не может производить значительно больше, чем сейчас, то, с одной стороны, это подталкивает цены вверх, с другой — давит на импорт, — объясняет экономистка.
Это означает, что стоимость товаров и услуг может расти быстрее. А еще — что импорт товаров будет активно увеличиваться, усиливая перекосы во внешней торговле.
Но есть немаловажный момент: Нацбанк хоть и говорит, что население может спровоцировать скачок цен, есть еще один нюанс. Власти недавно заявляли про возможную отмену жесткого госрегулирования цен, которое ввели в октябре 2022 года. А это, как прогнозировали ранее эксперты, может разогнать инфляцию.
Анастасия Лузгина считает, что подтолкнуть на отмену жесткого госрегулирования цен чиновников может в том числе то, что по ряду отраслей, по той же торговле, снизилась рентабельность.
Рентабельность считается относительным показателем эффективности предприятия и показывает долю прибыли, приходящейся на единицу вложенных средств. Чем большую отдачу получает предприятие с каждого вложенного рубля, тем выше уровень рентабельности. Увеличение рентабельности означает повышение эффективности использования средств, вложенных в производство.
— В правительстве это понимают и уже не раз говорили, что планируют переход к более гибкому механизму регулирования цен. Это само по себе ведет к риску ускорения инфляции. В этих условиях правительство старается, с одной стороны, притормозить активный рост кредитования, чтобы немного замедлить высокий уровень спроса. А с другой стороны, вероятно, сделать более гибким механизм регулирования цен, но так, чтобы они не вышли из-под контроля.
Еще один риск высокой закредитованности населения — как правило, она давит на курсы валют, продолжает экономистка. То есть может привести к удешевлению нашего рубля к иностранным деньгам.
Если регулятор видит риски, почему он не вмешивается в ситуацию?
У Нацбанка есть инструменты для уменьшения рисков, о которых он сообщил. Один из них — повышение ставки рефинансирования. В этом случае замедлилось бы все кредитование, как населения, так и бизнеса. Его регулятор пока не использует и не планирует.
Ставка рефинансирования — это процентная ставка, которую Национальный банк использует при предоставлении кредитов другим финансовым организациям, в частности, коммерческим банкам. Ее могут как повышать, так и понижать, в зависимости от складывающейся экономической ситуации. Сейчас она составляет 9,5%.
Есть и другие инструменты, которые, к слову, Нацбанк использует. Например, это потолок для банков по процентным ставкам на новые кредиты для компаний и населения.
— В прошлом году эти значения повышались несколько раз. Скорее всего, в 2025-м Нацбанк тоже может прибегнуть к этим инструментам, — объясняет экономистка. — Но это делалось не резко, а аккуратно и поступательно. Думаю, такая же позиция сохранится и в этом году. Так происходит потому, что он должен учитывать прогноз макроэкономического развития Беларуси. А там заложен активный экономический рост. Соответственно, какие-то более жесткие меры со стороны Нацбанка чреваты невыполнением этих планов.
